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　　马年新春已至。2026年以来, 沪指站稳4000点上方。展望后市，宏观择时方面，我们持续看好A股权益市场。近期市场波动的核心矛盾在外部流动性，往后看虽然2026年美联储降息路径和幅度仍有分歧，但随着美联储新主席的确定，中长期美元流动性有望维持宽松环境，底层逻辑没有变化。往后看，外部环境中美关系有望保持稳定，内部三月上旬召开两会进一步巩固经济修复预期。综上，市场在当前向下空间可能不大，春节后市场大概率有望开启春季行情的下半场。

　　行业层面，2026年可考虑沿四大方向进行布局。一是新兴产业扩张，既包括人工智能应用、半导体硬件等已进入规模化应用前夜的领域，也需关注商业航天、量子科技、脑机接口、先进核能等未来产业与前沿产业。二是资源品与传统产业升级，关注全球供需缺口与能源转型驱动的有色金属、化工资源品，以及传统产业供需格局改善带来的盈利系统性提升机会。三是出海主线，包括工程机械、电力设备等具备全球竞争力的高端制造领域。四是内需修复，重视经济复苏预期改善的节奏，对部分盈利修复路径逐步清晰且具备股息保护的内需消费板块，也应加大关注。