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　　比如苹果公司，在2012年之前，他就是一家科技公司，而在2012年以后，他就变成了一家消费公司。巴菲特不擅长科技，所以错过了苹果从创立到3000亿美元市值的过程，但是后面他看清了苹果的消费属性，抓住了3000亿美元，到3万亿美元成长阶段。而且是极度重仓，巴菲特把一半的权益仓位都压在了苹果上。而这几年巴菲特的业绩，也全都在靠苹果的贡献。所以，消费的逻辑很简单，确定性和稳定性高，你就敢于重仓，而一旦风格转化了，消费不行了，由于确定性比较强，也敢于抄底加仓。

　　总之，消费是一个长坡厚雪，时间玫瑰的行业，也是投资者持仓最大的板块。不管科技怎么进步，最后的终端落脚点，一定是消费，也只有消费，是财富创造的终极目标。而研究消费，也有几个层次，一开始喜欢，锋利无比的兵刃，后来随着内功修为，会越来越喜欢那些重剑无锋，大巧不工的武器。最后进入，竹枝柳条皆可为剑的境界。老齐解释下，作者的意思就是，刚开始投资，都喜欢那些有业绩有爆发力的，处于景气周期之上的，恨不得买到涨的最快的，但是有过积累，悟道之后，更喜欢那些业绩稳定，且久期很长的。每年都有业绩持续提升的。这样的东西，更值得长期拥有。一开始我们看到的更多是股价，但慢慢的，我们会越来越看重他的赚钱能力。所谓投资的本质，就是用今天的钱，换未来的现金流，只要他能持续赚钱，还能越赚越多，这才是投资最应该追求的结果。

　　消费也是国民经济的稳定器，我国消费比重持续提升，从30%，提升到了60%，按照美国的占比未来要提到70-80% ，居民收入增长速度，肯定要超过经济增长，而收入增长带动的消费扩张，也会高于经济增速。所以消费理论上来讲，就是一个长期跑赢全市场的行业。消费的整体贝塔，中等偏下，啥意思，就是说他的弹性没那么大，市场大跌的时候，他跌的比较少，市场大涨的时候，他的涨幅也不会那么大。主要就是因为业绩的变动没那么明显。消费行业很少出现那种，100%增长的企业。大多数情况下都是20%-30%就算很不错了。所以这也就注定了，当市场拔估值的时候，消费往往都不会拔的太高。在市场反复的牛熊穿越当中，一些大牛股就慢慢诞生了，作者举了几个例子，2012年到2021年，安踏涨了17倍，茅台涨了15倍，伊利涨了7.5倍，格力也涨了6.5倍。

　　消费还有个好处，就是简单易懂，巴菲特经常讲，永远不要投资你不了解的生意，要想控制风险，获得复利，就要求首先投资到我们的最懂的生意当中去。在对冲基金风云录里有这么一个故事，巴顿比格斯是摩根士丹利的首席策略官，他在家里组织一场选股大赛，结果获胜的竟然是完全对股票一窍不通的母亲，之所以胜出，就是因为他母亲选出的，都是日常生活中，经常接触到的那些公司。比如宝洁，艾奥瓦电力。而我们其实也发现了这个规律，一段时间之后，往往涨幅最大的公司，都是那些大家耳熟能详的企业。