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　　2005年美国前五大共同基金管理规模占比是36%，到了2016年这个比例提高到了47%。美国前25共同基金的市场份额，也从2005年的69%上升到了2016年的76%。市场集中度的提高有两个原因：首先是被动产品的提高。美国最大的共同基金大多是被动产品为主的Vanguard, Blackrock等。2005年以来，主动管理产品每年都遭遇净赎回。其次，类似于债券基金的规模在提高，这类产品很难由小基金公司提供，也加剧了集中度提高。